国际市场观察家热衷中国大宗商品进口量与价格的关联情况

财神导航5月13日消息，今日有国际市场观察人士就中国大宗商品进口量与国际价格之间的联系，在路透社撰文进行了分析，该观察人士认为，当国际价格下跌时，中国大宗商品的进口量增加，而价格上涨时，则中国大宗商品进口量减少。

文章称，对市场观察人士来说，通过世界第二大经济体的表现来看待中国的大宗商品进口是一种有意义的事情，但越来越多的情况似乎是，价格走势是一个更具决定性的因素，至少在短期内是这样。

由于中国海关总署的数据显示，2024年4 月份，中国对铁矿石、煤炭和天然气进口强劲，而原油和铜进口疲软。

文章称，虽然仍有经济因素在起作用，但很难用一种说法来解释铁矿石进口强劲和铜到港量疲软的原因，尤其是因为中国房地产业据称疲软，但工业产出却在增长。

更有用的方法是看一下全球最大的自然资源买家中国安排 4 月份交货时的价格。

中国 4 月份的铁矿石进口量为 1.0182 亿吨，比 3 月份增长 1.1%，比 2023 年同期增长 12.6%，使前 4 个月的进口量达到 4.1182 亿吨，比去年同期增长 7.2%。

该市场分析人士认为，四月份运抵的货物很可能是在钢铁原材料现货价格下跌的二三月份预订的。

4 月 3 日，在新加坡交易所交易的基准铁矿石合约跌至 98.36 美元的 17 个月低点，比 1 月 3 日 143.60 美元的 18 个月高点下跌了 31.5%。

价格下跌导致中国钢厂和贸易商购买铁矿石，使港口库存从 10 月底的 1.049 亿吨的八年低点升至 4 月底的 1.446 亿吨的近两年高点。

与铁矿石形成鲜明对比的是，5 月 9 日公布的官方数据显示，中国 4 月份未锻轧铜进口量有所下降，较上月减少 7.6% 至 43.8 万吨。

除了 2 月份的进口疲软外，4 月份的铜到货量是一年来最弱的。

2月9日，伦敦全球基准铜价创下2024年迄今最低的每吨8127美元，此后反弹23.1%，5月9日以10004美元报收。

这意味着，中国的铜买家在安排 4 月份交货的货物时，正面临全球工业金属价格上涨的问题，这很可能导致他们减少采购。

中国 4 月份的原油进口量从 3 月份的 1,155 万桶/日降至 1,088 万桶/日，也呈现出同样的态势。

4 月份的进口量是 1 月份以来最弱的，今年前四个月的进口量仅比去年同期增长 2.0%。

全球基准布伦特原油期货自12月12日触及每桶72.29美元的六个月低点以来一直呈上涨趋势，在欧佩克+出口国集团承诺维持减产后，涨势从2月初开始加速。

布伦特 2024 年迄今为止的最高点出现在 4 月 12 日，当时该合约达到每桶 92.18 美元，此后有所回落，5 月 9 日收于 83.88 美元。

然而，考虑到货物安排和实际交付之间的滞后期（可能长达三个月），这意味着中国的炼油企业是在原油价格快速上涨时购买了四月份交货的原油。

煤炭和天然气这两种其他主要商品也支持价格推动进口量的观点。

4 月份各种等级煤炭的进口量为 4525 万吨，比 3 月份增长了 9.4%，仅次于 12 月份创纪录的 4730 万吨。

虽然在水电短缺的情况下，中国国内煤炭产量难以快速增长以满足需求，但中国进口的主要煤炭种类却一直保持着相对较低的价格。

根据大宗商品价格报告机构阿格斯（Argus）的评估，2024 年第一季度，能量含量为每公斤 4,200 千卡的印尼动力煤价格基本持平，在每吨 56 美元附近窄幅波动，与 2023 年第一季度高于 80 美元的水平相比有所回软。

向北亚交付的液化天然气（LNG）现货在第一季度也走弱，从 2023 年底的每百万英国热量单位 11.70 美元跌至截至 3 月 1 日当周的最低点 8.30 美元。

今年前四个月，中国的天然气进口量（包括液化天然气和管道天然气）增长了 20.7%，4 月份的进口量为 1030 万吨，略低于 3 月份的 1076 万吨，但远高于去年 4 月份的 898 万吨。

中国大宗商品贸易数据传递出的总体信息是，虽然整体经济状况可能会形成长期趋势，但月度之间的变化反映了价格势头的变化。